17.C草
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为全面推开中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作，经国务院同意，现就有关事项通知如下：一、中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本完成，确有难度的企业可于2020年底前完成，中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转；地方层面，于2020年底前基本完成划转工作。
融资需求急切的同时，房企的偿债压力也不容忽视。Wind数据显示，未来五年房企海内外合计债务到期规模达2.93万亿元，其中2019年到期债务为6178亿元。从2019年开始，未来五年房企国内债券到期规模达2.14万亿元。其中2019年、2020年偿还规模分别达4648.80亿元、4430.66亿元，2021年债务规模更是达到7155.06亿元。计入短期债券后，上述数字还将更高。而在海外债方面，根据Wind数据，2019年房企海外债到期规模将达225.80亿美元（约合1529.66亿元），历史首次突破200亿美元关口。
（五）公益类企业的确定按照《国资委 财政部 发展改革委关于印发〈关于国有企业功能界定与分类的指导意见〉的通知》（国资发研究〔2015〕170号）予以明确。（六）文化企业是指由各级政府和文化部门出资设立的文化企业。（七）政策性和开发性金融机构包括国家开发银行股份有限公司、中国进出口银行、中国农业发展银行和中国出口信用保险公司。
除此之外，中国还有一个特殊情况，即信用卡支付基础设施并不发达，正是在这种情况下，移动支付得以快速发展，而且变得非常强大。我再次认为，这增加了中国的活力和创新力。不过，我对中国企业借助支付手段开拓海外市场的能力不太乐观，原因有两个。一是国际上现有支付基础设施更加完善。二是进军这些市场的难度非常大，特别是在没有当地企业参与的情况下。
值得注意的是，LPR改革后，MLF利率成为影响LPR报价的一个重要因素，因此，MLF利率走势备受市场关注。《报告》显示，MLF中标利率下降促进市场风险偏好上升，提振了信心，是金融机构平均边际资金成本降低的体现，有助于推动降低企业实际贷款利率，促进降低社会融资成本。
风险提示：股市下跌、利率中长期下行、新车销售持续低迷。投资建议：估值安全+短期防御+业绩逐步改善。期待税收政策调整带来盈利能力提高。目前公司为2019年0.98倍PB，2019年盈利同比改善可能带来阶段性机会，预计目前已是比较好的配置时点，维持公司“增持”评级。我们根据最新财报数据，略调整公司业绩预测，2019/20年分别提高5.3%/6.4%，增加21年预测，预计2019-21年EPS分别为0.93/1.03/1.13元。
